大通胀之辩！四大观点！谁说的更靠谱？

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大通胀之辩！四大观点！谁说的更靠谱？

作者：知识星球找老齐的读书圈

最近，经济学家们，为将来会不会发生大通胀，吵得不可开交，比如有位独立经济学家，还有很多自媒体都在说，大通胀时代到来，大宗商品的价格上涨只是开始，美国印了太多的钱出来，未来大通胀是必然趋势。

而刚刚履新的东吴首席经济学家任泽平认为，说大宗商品高点临近，这一轮大宗商品价格上涨的规律是周期自身的规律，但不同的是需求、供给和流动性的原因，供求缺口以及美元流动性的泛滥，是这一次大宗商品价格猛烈上涨的重要原因。

他还说，由于供需缺口，美元流动性泛滥，全球大宗商品的超级通胀，短期上难以解决，所以预计大宗商品的价格还可能在高位运行一段时间。但是需求不足，不足以支撑如此高的价格，所以下游成本上升也会制约制造业产能的扩张。最后他给出的药方就是，买三种硬通货来抗通胀，1、人口流入的都市圈的房子、土地；2、供给稀缺的贵金属；3、大赛道的龙头公司。

而另一位经济学家，则表达了不同的观点，比如中泰证券的著名经济学家李迅雷就说，大宗商品的上行已经接近尾声，PPI在下半年就有望回落。工业金属以及钢铁煤炭都存在明显的调整压力，PPI不会向CPI传导，也就是说工业品涨价，最终无法传导到生活品之上，所以需求起不来，那么这种涨价就不会延续。前一阵涨价比较猛，是因为有些地方大规模限产压缩供给导致，现在已经出台一系列补救办法，所以很快会得到控制。

还有一位经济学家叫做黄燕铭，是国泰君安证券研究所所长，他明确提出，周期股最近表现非常火，但是周期已经走到了顶部，如果说大家去买产品或者买股票的话，周期不能因为产品价格涨就去配。下一个阶段投资的重点还是在高端的消费、国货消费、高端制造等风险度适中的行业。

这就是近期典型的四种观点，1、长期大通胀，2中期通胀，高位维持，3通胀见顶很快回落，4千万别碰周期类的投资。很多朋友看的已经是一脸蒙圈，不知道该信谁了。但是在知识星球齐俊杰的粉丝群里，恐怕大家就没这个疑惑，因为老齐非常旗帜鲜明的给了大家策略。那就是尽量把周期类的投资止盈，比如有色，钢铁，煤炭，化工，我们比所有人的信号，给的都要早在2月底3月初就已经明确告诉大家了，最后这波涨幅千万不要参与。

老齐更倾向于李迅雷的观点，物价传导不下去，这轮价格暴涨主要是供给限产导致的，又叠加上了外围的一些因素，所以让价格涨得有点离谱，但他完全你不可持续，因为下游现在需求不足，终端产品不能涨价，压力全在企业端，企业也快扛不住了。马上就会减产倒闭，再加上我们的政策也已经开始主要到了这个问题，释放供给马上就可以达到平衡。其实最近大宗商品已经开始大幅下跌了。工业金属跌了10-20%不等，黑色系的像什么螺纹钢，已经从6200跌到了4880，跌幅超过了20%。所以，其实我们在知识星球齐俊杰的粉丝群里面，近期1-2个月，一直在告诉大家，珍爱生命远离大宗商品，这一波趋势结束后，未来必将是惨烈的周期回归。不会大通胀，也根本不会什么高位维持，就是快速的回落。很快就会让追高者损失惨重。这一波大宗商品见顶后的下跌，轻则套你一半，重则回撤7-8成也是很可能的。周期投资就是这样，如果你踩错了节奏。分分钟套死你，而且一套就是3-4年。

那么有人问了，不都是经济学家吗？为啥看问题的方式有这么大的区别，这里面有真经济学家，有假经济学家。有的经济学家，是预测拐点，指导投资的，也有的经济学家是为了解释现象，服务媒体的。所以完全不同，指导投资的那些经济学家，总是显得很讨厌，说点大家不爱听的话，听不懂的话，而服务媒体的经济学家，往往表现的很友善，说的话我们也都听得很明白。但如果用英语的语法来解释的话，你是愿意听将来时的东西呢？还是愿意听现在进行时或者是过去时的东西？其实答案不言自明。

老齐经常说，经济学家和投资者是两个完全不同的职业，大众经常把这些搞混淆，认为经济学家懂经济，就肯定能做好投资，其实完全不是，之前有个统计，一个大学里，投资回报最好的，不是金融系，经济学和会计系的教授们，而是哲学系，心理学系的老师们，为啥？说白了就是关注点不一样，经济学家们研究的对象永远是客观事件本身的影响，而专业投资者则关注的是，其他大部分投资者对于这个事的反应。这就是最本质的区别，就拿这次大宗商品涨价来说，我们是去年就告诉大家，今年会有明显的周期回归，所以超配有色和原油，但那时候原油还在负值交割，大家根本没人相信，白送都没人要的东西，还能再涨回60美元，这就是情绪对于市场的影响，一旦大家都感受到了的东西，并且深信不疑了，那么趋势就已经开始，向另外一个极端变化了。始终别忘了，什么是江湖，有人的地方就是江湖，而投资市场就是江湖，是由人的行为组成的市场。所以事件的直接影响，并不重要，重要的是大家现在都怎么想，都觉得通胀了，那么周期的机会就已经快结束了。把这句话参透了，你才算开窍了。

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在知识星球老齐的读书圈里，我们昨天开讲慢慢变富，有人说价值投资，那都是美国的专利，A股不适用，真是如此吗？我们可以用数据告诉你，其实A股市场的回报并不差，甚至我们的长期回报要远高于欧美市场，越是暴涨暴跌，越有利于机构投资者，他们已经跑出了平均年化16-18%的回报，远高于国际水平。那么散户为什么会赔钱呢？下载知识星球找老齐的读书圈，每天10分钟语音，一年为您带来50本财经类书籍的精读精讲。您现在加入，之前讲过的200本书，全都可以在星球读书圈的置顶2找到快速链接，方便您收听收看。读书圈学习读万卷书，粉丝群实践行万里路，各自独立运营，也单独付费，千万不要走错了。苹果用户请到老齐的读书圈的公众号里找二维码加入，三天内不满意可以在星球app右上角，自己全额退款，欢迎过来体验一下。

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